股指震蕩，保本基金大行其道。根據中基協(xié)提供的數據，2015年下半年以來，保本基金新發(fā)行規(guī)模超過2100億元。截至2016年5月底，保本基金存續(xù)規(guī)模2766億，基金數量133只。針對保本基金的火熱，近日，中國基金業(yè)協(xié)會出爐保本基金征求意見稿，要求各家基金公司必須提示：保本基金和銀行存款不一樣，極端情況下并不一定能保證本金。據了解，目前保本基金都采用了連帶責任擔保方式，且多數規(guī)定了擔保方擁有無條件追索權條款。對于即將出爐的新條款，基金行業(yè)人士認為，保本基金最終將由基金公司兜底。

　　保本基金目前都保本

　　所謂“保本基金”，大部分基民是這么理解的：持有一定期限、到期時至少可以收回本金的基金。事實也正是如此。

　　北京一基金公司人士對《金證券》記者解釋，保本基金的運作，需要基金公司采用一些保本策略，并且通過一些保本保障機制來確保本金安全。

　　什么是“保本策略”？該人士舉個簡單例子，假設某保本基金規(guī)模10億，設3年保本期。按照三年期國債利率3.8%計算，這只基金將8.9億買入三年期國債，確保三年后能收回10億資金。剩余1.1億拿去買股票等，即便1.1億全部虧完，投資者照樣能拿回本金。而所“保本保障機制”，簡單理解就是保本基金要有擔保機構，一旦基金虧損導致不能保本，基金公司和擔保機構要兜底，把本金還給投資人。

　　而此次出爐的《關于保本基金的指導意見（修訂稿）》征求意見的通知，就是針對擔保情形進行了約束。意見稿中表示，“由基金管理人對基金份額持有人的投資本金承擔保本清償義務，同時基金管理人與符合條件的擔保人簽訂保證合同，由擔保人和基金管理人對投資人承擔連帶責任。”

　　《金證券》記者了解到，事實上，目前保本基金都采用了連帶責任擔保方式，且多數規(guī)定了擔保方擁有無條件追索權條款。

　　基金行業(yè)人士解釋說，意見稿中說，擔保方承擔連帶責任，可以向基金公司追索損失，最終將由基金公司承擔可能的風險損失。

　　“這也就是說，保本基金最終還是得基金公司托底�！痹摶�金行業(yè)人士表示，“除非基金公司倒閉，不然不會出現這種極端情況。”

　　新人新公司不能玩“保本”

　　通知中還表示，保本基金的基金經理應當具備2年以上偏股型或債券型公募基金管理經驗�；�金公司已經管理的基金類型必須包括股票型、混合型和債券型基金。

　　也就是說，保本基金的基金經理要求比其他的基金經理要高，新人不能管理保本基金。此外，新基金公司在發(fā)完股票型基金及混合型基金以及債券型基金后，才能申報發(fā)行保本基金。通知還要求基金公司最近三年沒有受到重大處罰，最近一年沒有重大違法違規(guī)行為才可以申報發(fā)行保本基金。也就是說，老公司、老實的公司、老基金經理才能玩“保本基金”。

　　此外，中國基金行業(yè)協(xié)會征求意見稿還要求：保本基金必須在招募說明書和宣傳材料中充分揭示保本基金的風險，說明投資者投資于保本基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或存款類金融機構，并說明保本基金在極端情況下仍然存在本金損失的風險。

　　一基金行業(yè)人士在接受《金證券》采訪時表示，此前，在保本基金發(fā)行之時，保本確實對于投資者來說有著很大的吸引力，但如果不準提及保本，勢必流失一部分不是太懂保本基金本質的客戶。

　　“這對保本基金的營銷是有很大影響的�！痹撊耸扛袊@。